[경제지표] 소비자물가 지수 CPI 알아보기

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안녕하세요,
lulu-lala#입니다.

오늘은 소비자물가 지수(CPI)에 대해 알아보겠습니다.

CPI (Consumer Price Index) 란?

소비자물가 지수 CPI 란?

미국 경제지표 중 CPI(Consumer Price Index) 즉, 미국 소비자물가지수를 뜻하며, 식품, 에너지를 비롯 여러 재화와 서비스의 가격 변동을 측정한 지표로 미국 경제의 인플레이션율을 반영하는 지표 중 하나입니다.

CPI는 매월 발표가 되는데, 그 달에 발표되는 수치는 지난 달의 인플레이션 수치를 뜻하는 것 입니다.

이는 그 나라의 경제 정책과 통화 정책을 결정에 밀접한 영향을 끼치고 더 나아가 와환·금융 ·투자 시장에도 지대한 영향을 미치게 됩니다.

☞ 미 연준(Fed) FOMC 회의에서 기준금리를 결정할 때 역시 CPI 지수를 바탕으로 금리 인상이나 인하를 결정하고 있습니다.

물가의 개념

물가라는 것은 일반 사람들부터 연준 의장까지 대부분의 사람들에게 관심거리인 주제입니다. 물가가 오른다는 것(인플레이션)은 임금을 받는 노동자에게는 현금 자산을 빼앗기는 것과 같고, 은행이나 증권 회사에 돈을 빌린 개인의 경우 물가상승만큼의 이익이 생기는 것입니다. 그렇기 때문에 미국은 채무국(대출자)이라서 인플레이션을 좋아합니다.

미국의 입장에서, 인플레이션이 일어나면 그동안 빚은 덜 갚고, 인플레이션으로 인해 임금이 올라가면 세금을 더 걷을 수 있기 때문에 더욱 좋습니다. 반면 중앙은행은 물가 상승이 과도하면 짐바브웨 달러와 같은 화폐 불신이 생길 수 있기 때문에 가급적 국민들이 인플레이션을 덜 느낄 수 있도록 노력을 합니다.

CPI 산정 방법

CPI는 국민들의 실생활에 가까운 재화나 서비스의 가격변화까지도 포함하기 때문에 미국의 물가를 가장 잘 대변해 주는 지표가 됩니다.

CPI는 아래와 같은 과정을 통해 산정되고 발표됩니다.

① 바스켓 설정

물가가 올랐다는 것을 측정하기 위해서는 기준물이 필요합니다. 비교할 대상이 있어야만 물가 상승 정도를 측정할 수 있으므로 그런 기준물을 담아 놓은 것을 바스켓이라고 합니다. 바스켓에는 국민들의 모든 구매 패턴을 대변할 수 있는 상품은 물론 서비스까지도 모두 담아둡니다. 상당히 큰 샘플(보통 8만 개 이상)을 통해 바스켓을 측정하고 각 요인마다 비중을 정합니다.

위 표는 CPI의 구성과 그 비율을 나타낸 것입니다. CPI에서 식료품은 13.3%의 비중을 차지합니다. 그리고 가장 많은 비중을 차지하는 것이 주택 임대비입니다. (주택 구입비는 들어가지 않습니다.)

즉, 주택 가격이 아무리 올라도 CPI 물가에 산정이 되지 않는다는 것입니다.

② 가격의 움직임 주시

미국 30개 도시에서 이 항목들의 가격 움직임을 주시합니다.

③ 전월 대비, 전년대비 CPI 계산

이렇게 계산된 CPI를 매월 중순 11일 경 발표합니다.

CPI 종류

경제 뉴스나 리포트 등에서 CPI를 언급할 때 헤드라인 CPI와 근원(Core) CPI를 나누어 수치를 말합니다.

정의는 다음과 같습니다.

① 헤드라인 CPI

전체 CPI 수치를 말하며, 식료품과 에너지 가격을 포함합니다.

② 근원 CPI(코어 CPI)

변동성이 높은 식료품과 에너지 가격을 포함하지 않은 CPI를 말합니다. 식료품과 에너지 가격은 계절의 영향이 크고, 경제적 요인에 의해 영향을 많이 받습니다. 이런 변동성을 제거한 근원 CPI는 중앙은행 통화 정책 결정의 중요 지표로 쓰입니다.

CPI 방향성(↑, ↓)

① CPI가 낮게 ⬇ 나타난다면?

- 인플레이션율이 하락했다는 것.

- 물가 안정화되고 있으므로 금리 인하 움직임.

- 주식시장 가격 상승에 영향을 줍니다.

① CPI가 높게 ⬆ 나타난다면?

- 중앙은행은 인플레이션 억제를 위한 금리 인상 단행.

- 시장의 유동성이 줄어들게 됩니다. → 소비 위축 → 기업활동 저하 → 경제성장 둔화

- 주식시장의 주가 하락을 초래하게 됩니다.

CPI 활용 방법

보통 물가가 오를 때는 먼저 원자재 가격이 올라갑니다. 그 원자재를 수입하게 되면 자연스레 생산자물가(PPI)가 오르게 됩니다.

생산자(기업)가 물건을 제공하는데 드는 비용이 늘어나면, 생산자는 늘어난 비용만큼 물건과 서비스를 소비자에게 비싸게 팔 수밖에 없게 됩니다. 결국 상승한 비용은 소비자에게 전가됩니다. 즉 생산자물가(PPI)가 오르면 2~3개월 뒤 CPI가 오르게 되는 것입니다.

그렇기 때문에 물가 상승 초기에는 기업의 이익이 줄어드는 경향이 있습니다. 비용 증가를 소비자에게 전가할 시간이 필요하기 때문입니다. 이때 기업들의 실적이 작아졌다고 주식을 매도해서는 안됩니다.

반대로 물가가 하락할 때는 경기가 침체되면서 PPI부터 하락을 합니다. 하지만 그런 상태에서도 CPI는 쉽게 하락하지 않는데, 이 과정에서 기업들의 이익은 커지는 것처럼 보이게 됩니다.

기업들의 이익이 커지는 것처럼 보여서 주식을 매수해서는 안 되는 시기입니다. 오히려 매도를 준비해야 하는 신호로 받아들여야 합니다.

결론

CPI 수치 등락은 한 국가의 금리와 통화정책은 물론 글로벌 기업들의 실적에도 영향을 끼치고, 한 국가의 통화를 다른 국가 통화와 비교한 외환 통화쌍 가치에도 영향을 미치게 됩니다.이로 인해 경제 시장의 변동성이 커지면 투자 시장은 수익과 손실 가능성이 공존하게 됩니다.이처럼 소비자물가지수(CPI)는 가장 기본적인 경제지표이자 국가의 경제 전반에 큰 영향을 미치는 매우 중요한 요소입니다.

이상으로

소비자물가 지수(CPI) 정리한 내용 공유 드렸습니다..

참고 바랍니다.

감사합니다.

오늘보다 더 나은 내일을 위해 노력하는 자기 자신에게 칭찬을 하는 여러분이 되시길 바랍니다.